Kreditvergabe

Die Vergabe von Peer-to-Peer-Krediten nahm rasant zu und im Dezember gab der Förderkreis seinen Wechsel an die London Stock Exchange bekannt. Refinanzierungskreis ist einer der größten Kreditmarktplätze der Welt und hat mittlerweile rund 5 Milliarden Pfund (6,4 Milliarden Pfund) weitervergeben, davon drei Viertel in Großbritannien. Derzeit sind 2,6 Milliarden Pfund an Krediten ausstehend.

Beim Börsengang konnte sich der Förderkreis auf den dÃ??nischen Anleger und MilliardÃ?r Anders Pilsen verlassen, der 10% des Grundkapitals erlangt hat. Aber für viele andere Investoren war das Debüt an der Börse offensichtlich zu aufwendig. Schließlich wurde der Förderkreis auch mit 1,5 Mrd. zum niedrigeren Emissionspreis geschätzt, was dem 17-fachen des letztjährigen Umsatzes entspricht. Nie in seiner jugendlichen Historie hat der Förderkreis einen operativen Gewinn oder Nettogewinn erzielt.

Auch die Anleger bei Finaltech scheinen eine traditionelle Zecke zu sein: Sie wollen Profite oder wenigstens gute Perspektiven für sie. Vielmehr gibt der Förderkreis viel Kapital aus, um Einkommen zu erwirtschaften. Der Förderkreis weist regelmäßig einen positiven Cash Flow aus. Aber an der Aktienbörse wollte der Förderkreis offensichtlich zu viel zu zeitig. Mit Lending Club und On Decks wurden im Jahr 2014 zwei US-basierte Kreditvermittlungsplattformen gelistet.

Die Börsenkapitalisierung beläuft sich zurzeit auf das 2- bis 3-fache des jährlichen Umsatzes; die Gesellschaften sind daher wesentlich tiefer eingestuft als der Förderkreis. Bisher war es ein schwieriger Weg bergab: Die Lending Club-Aktien sind seit dem Börsengang um 84% gesunken, die von On Decks um 70%. Erst seit der zweiten Jahreshälfte 2017 schreibt das Schiff an Bord schwarze Zahlen; für den branchenführenden Lending Club waren sie nur kurzfristige Ausnahme.

Darüber hinaus ist die Industrie noch nicht durch eine Krisensituation geprüft worden - in der die Unternehmen jedoch den Vorzug hätten, dass die arrangierten Darlehen die eigenen Bilanzwerte nicht belasten würden. Das Kreditvermittlungsgeschäft muss also nicht unbedingt eine ungünstige Perspektive bieten.